НРА «Рюрик» комментирует Решение НКЦБФР №1688 от 22.11.2012 г. «Об утверждении положения о функционировании фондовых бирж»
13 февраля 2013 г. — НРА «Рюрік»
НКЦБФР было принято Решение №1688 «Об утверждении положения о функционировании фондовых бирж», которое было зарегистрировано в Министерстве юстиции Украины 22 ноября 2012 года под №2082/2239.Решение вступило в силу с 14.12.2012 г., данное Решение отменяет предыдущее №1542.
В сравнении с Решением №1542, данное Решение вносит некоторые новшества и изменения, наиболее весомые из которых, по мнению аналитиков НРА «Рюрик», являются следующие:
- Установлены критерии по оценке ликвидности ценных бумаг, выступающих в качестве обеспечения при осуществлении маржинальных операций.
- Введены условия заключения договоров с иностранными эмитентами, ценные бумаги которых могут быть допущены к обращению на территории Украины.– Уполномоченные банки имеют право осуществлять арбитражные операции с иностранными валютами исключительно в пределах 1-й группы Классификатора иностранных валют и банковских металлов.
- Определены показатели, характеризующие ситуацию ценовой нестабильности и значительных колебаний цены ценных бумаг, установлен порядок их расчета.
- Проведены изменения относительно минимальных условий соответствия ценных бумаг для включения их в биржевой реестр.
- Введен порядок осуществления на фондовых биржах операций РЕПО.
- Установлена обязанность фондовой биржи не позднее следующего рабочего дня письмом уведомить Комиссию об операциях с ценными бумагами, в которых есть подозрение использование инсайдерской информации.
По мнению аналитиков НРА «Рюрик», изменения в новом Положении нацелены, в основном, на стабилизацию и повышение стандартов на фондовом рынке, что, в свою очередь, предусматривает защиту прав и средств инвесторов и, в перспективе, дает возможность конкурировать с иностранными площадками, привлекать иностранных инвесторов.
Введение критериев оценки ликвидности ценных бумаг является достаточно позитивным фактором для развития украинского фондового рынка, так как он довольно молод и находится на стадии развития, что может периодически вызывать значительные колебания цены, а, следовательно, при стремительном обвале цен на рынке, инвестор должен иметь возможность быстро избавиться от убыточных ценных бумаг, чтобы не потерять значительную долю своих вложений. Введенные ограничения по ценовой нестабильности и резких колебаний цены, так же, как и критерии ликвидности, служат для защиты средств инвестора от непредсказуемых факторов, которые могут быть обусловлены различными событиями в экономике или использованием инсайдерской информации участниками рынка, по которой НКЦБФР также ввела нормы для защиты инвесторов путем сбора данных об участнике и приближенных к нему лицах, которыми была проведена подозрительная транзакция.
Относительно листинга ценных бумаг, ситуация на данный момент несколько двоякая, поскольку минимальную среднемесячную стоимость биржевых контрактов за 6 месяцев было увеличено в 10 раз, что также говорит о повышении требований к ликвидности акций. Однако среди облигаций местных займов и институтов совместного инвестирования минимальную среднемесячную стоимость биржевых контрактов в течение 6 месяцев было значительно снижено, что обусловлено предельно низкой ликвидностью на рынке и очень малым количеством листинговых инструментов.
Принятие условий размещения ценных бумаг иностранными эмитентами также положительно отразится на фондовом рынке, что возможно приведет к привлечению иностранного капитала в экономику Украины.
Аналитический департамент НРА «Рюрик» будет отслеживать внедрение данного Решения в практическую деятельность украинского фондового рынка.