4-12-2008 Обзор рынка облигаций Украины
5 декабря 2008 г. — X-Trade Brokers
Облигация – ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее владельцем денег, определяет отношения займа между владельцем облигации и эмитентом, подтверждая обязанности эмитента вернуть владельцу облигации ее номинальную стоимость согласно договору в условленный срок и выплатить доход по облигации.В последнее время выпуск и размещение новых облигаций на украинском рынке ценных бумаг становится очень сложной задачей из-за малой ликвидности этого сектора. Основная часть инвесторов фондового рынка вкладывают свои инвестиции в акции.
За последнюю неделю объемы на рынке краткосрочного кредитования на межбанке снизилась почти в 3.5 раза, но даже при этом составила 4.8 млрд грн. Ставка «овернайт» достигла 54.3%, что свидетельствует об увеличении валютного дефицита и ограничении спекулятивных операций.
Доходы по ОВГЗ (облигации внутреннего государственного займа с погашением в октябре 2013 года) при размещении на первичном рынке составляет 15.6%. Из-за увеличения активности на вторичном рынке доходы по ним возросли до 18-19%. Нерезиденты Украины даже увеличили объем вложений с 559.7 млн грн до 562.4 млн грн.
Эмитенты повышают купонную доходность по своим облигациям, несмотря на отсутствие реальных покупателей. Например, компания «Ситиком» увеличил купонную ставку по облигациям серии 1-А с 14.75% сразу до 25%. Что свидетельствует о больших проблемах в этом секторе, так как риск по этим облигациям растет.
Средняя купонная ставка по корпоративным облигациям сейчас приостановилась на уровне 30%. Некоторые облигации торгуются уже с доходностью в 55-60%.
Эффективная доходность по банковским облигациям также растет и при сложившейся ситуации, нужно тщательно выбирать в какие облигации вкладывать средства. Потому что банковский сектор подвержен риску дефолта не меньше, чем финансовый.