Модели работы брокера Форекс: межбанк и «кухня»
20 апреля 2015 г. — Банки Украины
Рынок Форекс достаточно молодой, он начал приобретать свой современный вид в 1971-1978 годах в период крушения Бреттон-Вудской системы. Но нужно отметить, что рынок растет очень стремительными темпами и в течение 2013 года среднемесячный оборот на этом рынке вырос более чем в два раза. Рынок Форекс, как своего рода живой организм эволюционирует и развивается. Постепенно происходят изменения и в моделях ведения бизнеса на этом рынке. В этой статье мы поговорим об основных из них и рассмотрим их достоинства и недостатки.
Основных моделей ведения бизнеса на Форекс существует две: модель агента и маркет-мейкера.
Модель маркет-мейкера подразумевает под собой рынок вне биржи, в этом случае обработка клиентских ордеров происходит в рамках компании. Маркет-мейкер получает котировки из новостных систем или от банков. Спред невысокий и зачастую бывает фиксированным. Существенный недостаток такой модели заключается в том, что зачастую компании бывают заинтересованы потере клиентом средств. «Ни для кого не является секретом, что примерно 95% трейдеров терпят убытки, которые являются прямой прибылью для брокеров с такой моделью», - комментирует Александр Макаров, соучредитель сервиса GlobeGain.
Крупные компании с положительной репутацией, которые имеют лицензии авторитетных регуляторов, Ce Sec, MiFID либо FCA выполняют сделки без дилинга. Их регулярно проверяют на предложенные цены, проскальзывания и время выполнения сделок. И постоянно следит за действиями таких компаний регулятор: к примеру, в 2014 году в феврале FCA наложила штраф размером 4 млн. фунтов на крупного американского брокера за «применение практики несимметричного проскальзывания», а также за недостаточный уровень открытости регулятору. Также в разные годы получали штрафы многие российские брокеры, информацию об этом без труда можно найти в поисковиках.
Если брокер зарегистрирован на оффшорных юрисдикциях, к примеру на Виргинских островах, то следует быть готовым к разным нечестным действиям, таким как ведение торговли по нерыночным котировкам или задержка в выполнении действий. То есть компании делают все возможное для того чтобы прибыльные клиенты потерял свои финансовые средства, поскольку их выигрыш является прямым убытком для компании. У таких компаний договоры обычно составлены так, что предъявить к ним невозможно предъявить претензии. Отечественный орган по регулированию внебиржевых финансовых инструментов и технологий тоже обеспокоен сложившейся ситуацией в отрасли и поэтому составил черный список нечестных брокеров, то есть по своей сути мошенников. Хотя этот список носить только рекомендательный характер и никак не мешает недобросовестным компаниям привлекать к себе новых клиентов.
Подобные компании строят свою маркетинговую политику на человеческих слабостях: для того чтобы сыграть на жадности используются различные бонусы, возможности быстрого заработка и фиксированного дохода. Для тех, кто любит развлечься различные акции по типу «сделайте татуировку логотипа нашей компании и получите и деньги». Для тщеславных игроков придуманы различные купленные награды. Ну и конечно такие компании используют агрессивную рекламу на всех доступных ресурсах: в интернете, а также в газетах, на телевидение и радио.
Агентская модель в свою очередь подразумевает вывод клиентских позиций через прайм-брокера. Как правило, в качестве прайм-брокера выступает крупный банк, к примеру, Morgan Stanley. Если клиент нажимает кнопку Buy либо Sell, его ордер попадает через прайм-брокера в пул ликвидности, где между банками идет конкуренция за то, чтобы предложить лучшую цену на запрос клиента (банки зарабатывают на таких действиях). Особая система, где агрегатор ликвидности отбирает наилучшую котировку и предлагает ее клиенту брокера. О надежном брокере с хорошей репутацией можно почитать здесь - Нас Брокер отзывы с http://www.pro-nas-broker.livejournal.com.
Для того чтобы с прайм-брокером заключить договор, деятельность брокера Форекс должна быть очень прозрачной и у него должны быть соответствующие лицензии от известных регуляторов. Спреды при агентской модели всегда плавающие, потому что они представлены поставщиками ликвидности, которые всегда разные. Брокер Форекс делает к спреду надбавку, которая нужно для того чтобы оплатить работу прайм-брокера, агрегатора ликвидности, ну и конечно же, часть этой надбавки включает собственный заработок брокера. Таким образом, получается что компания действительно заинтересована в большом количество клиентских операций и в том, чтобы клиенты оставались на рынке Форекс длительное время.
Павел Новиков, который раньше был одним из соучредителей FxPro, сейчас выступающий в качестве инвестиционного управляющего, в одном интервью сказал: «Я вижу будущее ПАММ-счетов за теми компаниями, у которых сервис работает на агентской модели и нет конфликта между интересами трейдера и компании».
Если так хорошо и перспективна агентская модель, то почему бы всем компаниям не работать в соответствии с ней?
«Перестав работать по модели маркет-мейкера, компании придется терять очень большую часть прибыли. Посудите сам: за торговый оборот размером в 1 млн. долларов маркет-мейкер получает до 200 долларов, в то время как при работе по агентской модели он за такой же оборот получит только 70-80 долларов. Для того чтобы вести свою деятельность по агентской модели, компании нужно соответствовать требованиям регуляторов, а также иметь довольно внушительный оборот, чтобы он был в состоянии не только покрыть издержки, но еще и дать прибыль», - объяснил Дмитрий Костин, глава российского представительства FxPro.
Будущее
У многих специалистов есть такое мнение, что со временем получится объединить всех брокеров в единую сеть. В таком случае торги будут вестись в едином пространстве. На данный момент это очень сложно с технической точки зрения, но вполне возможно что такое будущее не за горами.
Основных моделей ведения бизнеса на Форекс существует две: модель агента и маркет-мейкера.
Модель маркет-мейкера подразумевает под собой рынок вне биржи, в этом случае обработка клиентских ордеров происходит в рамках компании. Маркет-мейкер получает котировки из новостных систем или от банков. Спред невысокий и зачастую бывает фиксированным. Существенный недостаток такой модели заключается в том, что зачастую компании бывают заинтересованы потере клиентом средств. «Ни для кого не является секретом, что примерно 95% трейдеров терпят убытки, которые являются прямой прибылью для брокеров с такой моделью», - комментирует Александр Макаров, соучредитель сервиса GlobeGain.
Крупные компании с положительной репутацией, которые имеют лицензии авторитетных регуляторов, Ce Sec, MiFID либо FCA выполняют сделки без дилинга. Их регулярно проверяют на предложенные цены, проскальзывания и время выполнения сделок. И постоянно следит за действиями таких компаний регулятор: к примеру, в 2014 году в феврале FCA наложила штраф размером 4 млн. фунтов на крупного американского брокера за «применение практики несимметричного проскальзывания», а также за недостаточный уровень открытости регулятору. Также в разные годы получали штрафы многие российские брокеры, информацию об этом без труда можно найти в поисковиках.
Если брокер зарегистрирован на оффшорных юрисдикциях, к примеру на Виргинских островах, то следует быть готовым к разным нечестным действиям, таким как ведение торговли по нерыночным котировкам или задержка в выполнении действий. То есть компании делают все возможное для того чтобы прибыльные клиенты потерял свои финансовые средства, поскольку их выигрыш является прямым убытком для компании. У таких компаний договоры обычно составлены так, что предъявить к ним невозможно предъявить претензии. Отечественный орган по регулированию внебиржевых финансовых инструментов и технологий тоже обеспокоен сложившейся ситуацией в отрасли и поэтому составил черный список нечестных брокеров, то есть по своей сути мошенников. Хотя этот список носить только рекомендательный характер и никак не мешает недобросовестным компаниям привлекать к себе новых клиентов.
Подобные компании строят свою маркетинговую политику на человеческих слабостях: для того чтобы сыграть на жадности используются различные бонусы, возможности быстрого заработка и фиксированного дохода. Для тех, кто любит развлечься различные акции по типу «сделайте татуировку логотипа нашей компании и получите и деньги». Для тщеславных игроков придуманы различные купленные награды. Ну и конечно такие компании используют агрессивную рекламу на всех доступных ресурсах: в интернете, а также в газетах, на телевидение и радио.
Агентская модель в свою очередь подразумевает вывод клиентских позиций через прайм-брокера. Как правило, в качестве прайм-брокера выступает крупный банк, к примеру, Morgan Stanley. Если клиент нажимает кнопку Buy либо Sell, его ордер попадает через прайм-брокера в пул ликвидности, где между банками идет конкуренция за то, чтобы предложить лучшую цену на запрос клиента (банки зарабатывают на таких действиях). Особая система, где агрегатор ликвидности отбирает наилучшую котировку и предлагает ее клиенту брокера. О надежном брокере с хорошей репутацией можно почитать здесь - Нас Брокер отзывы с http://www.pro-nas-broker.livejournal.com.
Для того чтобы с прайм-брокером заключить договор, деятельность брокера Форекс должна быть очень прозрачной и у него должны быть соответствующие лицензии от известных регуляторов. Спреды при агентской модели всегда плавающие, потому что они представлены поставщиками ликвидности, которые всегда разные. Брокер Форекс делает к спреду надбавку, которая нужно для того чтобы оплатить работу прайм-брокера, агрегатора ликвидности, ну и конечно же, часть этой надбавки включает собственный заработок брокера. Таким образом, получается что компания действительно заинтересована в большом количество клиентских операций и в том, чтобы клиенты оставались на рынке Форекс длительное время.
Павел Новиков, который раньше был одним из соучредителей FxPro, сейчас выступающий в качестве инвестиционного управляющего, в одном интервью сказал: «Я вижу будущее ПАММ-счетов за теми компаниями, у которых сервис работает на агентской модели и нет конфликта между интересами трейдера и компании».
Если так хорошо и перспективна агентская модель, то почему бы всем компаниям не работать в соответствии с ней?
«Перестав работать по модели маркет-мейкера, компании придется терять очень большую часть прибыли. Посудите сам: за торговый оборот размером в 1 млн. долларов маркет-мейкер получает до 200 долларов, в то время как при работе по агентской модели он за такой же оборот получит только 70-80 долларов. Для того чтобы вести свою деятельность по агентской модели, компании нужно соответствовать требованиям регуляторов, а также иметь довольно внушительный оборот, чтобы он был в состоянии не только покрыть издержки, но еще и дать прибыль», - объяснил Дмитрий Костин, глава российского представительства FxPro.
Будущее
У многих специалистов есть такое мнение, что со временем получится объединить всех брокеров в единую сеть. В таком случае торги будут вестись в едином пространстве. На данный момент это очень сложно с технической точки зрения, но вполне возможно что такое будущее не за горами.